投资大师欧奈尔如何抓黑马
中国的投资者多半都知道沃伦·巴菲特，但未必都知道威廉·欧奈尔。如果把巴菲特称之为“股王”，那么这位白手起家、而立之年便在纽约证交所给自己买下一个席位的欧奈尔，显然更像是一位谆谆教导并且身体力行的老师，讲述着从选股、选择买卖点以及散户如何通过购买基金赚大钱到如何在茫茫股海中抓黑马等投资策略。
中国的投资者多半都知道沃伦·巴菲特，但未必都知道威廉·欧奈尔。如果把巴菲特称之为“股王”，那么这位白手起家、而立之年便在纽约证交所给自己买下一个席位的欧奈尔，显然更像是一位谆谆教导并且身体力行的老师，讲述着从选股、选择买卖点以及散户如何通过购买基金赚大钱到如何在茫茫股海中抓黑马等投资策略。
21岁那年，刚刚告别校园的欧奈尔以500美元作为资本，开始了生平第一次投资——买了5股宝洁公司的股票。
1958年，欧奈尔在一家股票经纪公司担任股票经纪人，开始了他的金融事业生涯。也就是从那时起，他开始了对股票的研究工作，这就为他后来形成一整套独特的选股方法奠定了基础。
1962-1963年，欧奈尔通过克莱斯勒、Syntex等两三只股票的交易，把投入的原始本金500美元增加到了20万美元。
上世纪60年代初，而立之年的欧奈尔用其在股市中的收益为自己在纽约证券交易所购买了一个席位，并成立了一家以他名字命名的专门从事机构投资的股票经纪公司——欧奈尔公司。该公司在市场上率先推出了跟踪股市走势的计算机数据库，后来才有其他公司的仿效。
1973年，欧奈尔创建了“欧奈尔数据系统公司”，建立了庞大的数据图表中心，为普通投资者服务。
欧奈尔建立的“CANSLIM”系统，每个字母代表一条选股条件，简称七步选股法，被美国个人投资者协会认为可以与彼得·林奇、沃伦·巴菲特的选股系统相媲美。
“CANSLIM”系统很好地将价值投资和趋势投机结合在一起。“CAN”和费雪的成长性投资理念不谋而合，一再抓住企业生命周期中成长速度最快的阶段。“SLIM”是从技术分析角度对公司的流通量、成交量及是否为领导股、机构的态度以及对大盘的判断做全面的考虑。确定趋势已经形成从而参与其中，并设定好止盈点和止损点。
欧奈尔本身的经历是他理论最为生动的证明。他的成功就像一部小说或一场电影，充满了美国式的传奇。他不仅成为了在股市中获取超额利润的投资大师，而且还是一名非常成功的企业家。
2010年年报和2011年一季度披露即将结束。按照惯例，理财一周报每年都会在年报密集披露后，选取一种角度来筛选股票，选出值得投资者关注的股票。
本期，理财一周报运用美国著名投资家威廉·欧奈尔的七步选股法逐级筛选年报，并从中选出30只投资标的。
第 1 步
C=Current quarterly earnings per share
意为最近一个季度报表的盈利。当季每股收益成长率至少应在20 %~50%或更高，这是最基本的要求。
A=Annual earning increases
意为每年度每股盈利的增长幅度。据统计，飙升股票在启动时的每股收益年度复合成长率平均为24%，中间值则是21%。
欧奈尔七步选股法中的“C”代表每股收益同比增长率。欧奈尔建议，无论是股市新手还是老手，都不要投资最近一季度每股收益较去年同期增长率未达到20%的股票。
欧奈尔发现，这些公司在股价大幅上涨之前，当季每股收益都有大幅度的增长。许多成功的投资人都将当季每股收益增长率达到30%作为选择股票的最低标准。如果近几个季度的每股收益较去年同期都有明显增长，那么更有可能确保投资的成功率。
由于一季报目前披露的数量仍然较少，理财一周报统计近几年年报，综合考虑每股收益近年增长率、每股净资产近年增长率并排除大量成长性较差的股票，最终选出164只成长性较好的公司。
第2步 只做领导股
L=Leader or laggard
意为该股票是否为行业龙头。要成为股市赢家的法则是：不买落后股，不买同情股，全心全意抓住领涨股。在你采用这项原则之前，要先确认股票是在一个横向底部形态，而且股价向上突破后上升尚未超过5%~10%。
S=Supply and demand
意为流通盘大小、市值以及交易量。股本小的股票流动性较差，股价波动会比较激烈，易暴涨暴跌，但最具潜力的股票通常是这些中小型成长股。过去40年，对所有飙升股的研究显示，95%公司的盈余成长及股价表现最高峰均出现在实际股份少于2500万股的公司中。
与此同时，选股七法中的“L”，代表着其是领涨股还是落后股。
欧奈尔建议用相对价格强度来识别股市领涨者。相对价格强度把股票的表现和整个股市进行比较，欧奈尔建议不要买相对价格强度低于70%的任何一只股票，只寻找相对价格强度排列在80%或更靠前的股票。
所以，理财一周报叠加个股与大盘的走势，选出近期走势明显强于大盘的个股，共67只个股。在这67只个股中，记者进一步剔除今年一季度和去年全年净利润同比增长为负、市值在150亿元以上的个股，最终剩下30只个股。
领导股的代表非洋河股份(002304)莫属。洋河股份2009年以60元高价发行，上市首日即大涨收于87.91元。此后，股价一直不停上涨，走势远强于同类中小板和创业板个股。2010年11月23日，洋河股份股价涨到283.8元。如果同期参与其他小盘股，在小盘股行情整体启动前都很难获得盈利，但如果持有领导股洋河股份则很容易获取超额收益。
欧奈尔选股七法中的“S”，代表供给与需求。如果股票价格上升，则要进一步观察成交量是否显著扩大，这种情况很可能说明有机构投资者在买进建仓。一旦股票自底部整理形态向上突破后，其日成交量应该较正常水准至少高出50%，成交量的剧增意味着这只股票具有投资价值，仍然有上涨空间。
按此标准，理财一周报进一步选取短线走势较强、相对抗跌的12只个股(详见A4-A5)，重点分析其背后的基本面情况。
第3步
新高股会不停创新高
N=New products，New management，New highs
意为新产品、新管理方法、股价创新高。公司展现新气象，是股价大涨的前兆。它可能是一项促成营业收入增加及盈余加速成长的重要新商品或服务;或是过去数年里，公司最高管理阶层换上了新血液;或者发生了一些和公司本身产业有关的事件。大多数人都不敢买创出新高的股票，反而逢低抢进越跌越多的股票。据研究，在以前数次股市的行情循环里，创新高的股票更易于再创出高价。股价走势若能在盘整区中转强，向上接近或穿越整理上限，则更值得投资。
公司呈现一片新气象往往是股价大涨的前兆。
比如新疆众和(600888)，公司地处新疆，拥有得天独厚的地缘优势，此外公司具有良好的业绩支撑，从2010年年报可以看出，净利润同比大幅增长59.99%。
同样，股价不停创新高的保税科技(600794)，公司预计2011年一季度净利润同比增长130%~160%，而且公司近期利好消息不断，这都说明公司基本面正在发生着翻天覆地的变化。
新产品的代表近两年特别多，最典型的要数大洋彼岸的苹果公司，其推出的平板触摸电脑iPad是典型的新产品，受到消费者的热捧，与此对应的是其股价不停创新高，公司市值快速超越各大传统软件、硬件巨头。
与此类似的是在国内创业板上市的汉王科技(002362)。公司的电纸书是一种划时代的新产品，公司股票以41.90元高价发行，在去年3月3日上市当日即大幅上涨收于82.11元。此后一路大涨，股价最高冲到去年5月24日的175元。
但在苹果平板触摸电脑iPad热销后，由于其可以替代电纸书，导致汉王科技的主导产品受到严重冲击。2010年其净利润为8790.16万元，同比仅增长2.69%。到了今年，情况进一步恶化，公司预计今年一季度净利润亏损4000万-5000万元。公司称，业绩亏损的主要原因为：电纸书产业受到以iPad为代表的平板电脑等相关产品的冲击，使公司电纸书产品的销量及价格受到影响而均有所下降。该公司股价已由去年最高点175元跌至目前的55元附近。
第4步
I=Institutional sponsorship
意为股票有无有力的庄家、机构大股东。知道有多少大投资机构买进某一只股票并不那么重要，最重要的是去了解操作水准较佳的大投资机构的持股内容，适于投资者买进的股票应是最近操作业绩良好的数家大投资机构所认同的股票。
M=Market direction
意为大盘走势和方向如何。市场上能够符合上述6项原则的股票仅在少数，而这些股票之中也只有2%的股票成为了飙升股。因此投资者要做到的是，买进选中的股票，定下准备止损的价位(一般而言，购进成本以下7%至8%绝对是止损的底线).
七步选股法中的“I”，代表着机构投资者的认同。
欧奈尔认为：“一只表现很好的股票不需要大量的机构眷顾，但至少应该有几家。即使一只股票只被少数几家机构光顾，而且后来证实其买进决策是错误的，大量客观的买进盘仍会推动该股价格大幅上涨。”
理财一周报本期重点分析的12只个股普遍受到大量机构认可并重仓持有。比如隧道股份(600820)，在2010年年报中，有5家机构新进成为其前十大流通股股东，仁和药业则有8家基金新进成为前十大流通股股东。
此外，今年一季度，有7家机构的集体新进成为潍柴重机(000880)前十大流通股股东，原有的机构股东国联安德盛小盘精选基金则加码买入168.44万股。其新进前十大流通股股东的机构还包括中国平安-投连-个险投连、泰康人寿-万能-个险万能等保险资金。
在A股市场上，长期保持先知先觉的社保基金、保险资金及王亚伟掌控的华夏大盘精选、华夏策略精选等机构值得重点关注。
相反，如果一家公司从业绩上看成长性非常好，但是如果不能获得机构的认同，同样会下跌。
比如宏图高科(600122)，2010年公司实现净利润24684万元，同比增长24.46%，每10股送2股转增8股派发现金0.3元。即便有如此优秀的业绩和高送转方案，但其仍然难逃遭机构股东大举抛售的命运。2010年年报显示，中信证券股份有限公司抛售1083.88万股。公司在4月21日除权后小幅上涨，4月25日即告跌停。
七步选股法最后一步是“M”，代表市场走向，需要判断大盘走势。因为欧奈尔发现，个股很难与整个大盘走势为敌，因此判断正处于牛市还是熊市是非常重要的。在买卖时机中，欧奈尔认为，不买处于下跌趋势的股票，跌到7%就止损，不要向下平摊成本。