聪明的投资者向投资大师学什么?

  聪明的投资者大都愿意有效地学习,从而改善投资技巧。但问题是向谁学?学什么?  有人说,向彼得·林奇(华尔街股票巨头、麦哲伦共同基金的创始人)学;有人说,向约翰·内夫(市盈率鼻祖、价值发现者、伟大的低本益型基金经理人)学;还有人说,向菲利普·费雪(成长股价值投资策略之父)学。但事实上,无论向谁学都不容易。

  聪明的投资者大都愿意有效地学习,从而改善投资技巧。但问题是向谁学?学什么?

  有人说,向彼得·林奇(华尔街股票巨头、麦哲伦共同基金的创始人)学;有人说,向约翰·内夫(市盈率鼻祖、价值发现者、伟大的低本益型基金经理人)学;还有人说,向菲利普·费雪(成长股价值投资策略之父)学。但事实上,无论向谁学都不容易。

  如果向彼得·林奇学,就应彻底了解上市公司业务及其管理状况,而这需要投入大量的时间和精力。除了必要的知识,还要有优秀的个人品质。在彼得·林奇看来,好的品质应该包括耐心、自立、判断力、容忍痛苦、开放的胸襟、超脱、毅力、谦逊、灵活、愿意独立研究、愿意承认错误、超脱恐慌……还有很重要的一点,就是能克服人性的弱点和经得起诱惑。

  这一连串优秀品质,有多少人已经完全具备?即便彼得·林奇本人也可能达不到他设定的理想标准。当然,我们可以通过不断地努力,使自己的品质日趋完善。至于彼得·林奇,他的理念就是不断吸取教训,重新振作,争取下次做得更好。

  如果向约翰·内夫学,那么对分析有很高的要求。像会计、财务、战略及经济知识是必不可少的。而且,还须对公司进行详细的调查,以确定可靠的盈利增长预测半信半疑的态度对约翰·内夫的投资方法是无效的,仅仅假装采取精明的低市盈率投资毫无用处。同时,同样需要勇气、毅力、坚韧、耐心及经历多年的磨练。或许这些优秀品质可以有意识地培养出来,但头脑清醒、历史领悟、一致性、判断力及批判性反省,就不是通过努力可以获得。

  实际上,约翰·内夫的投资方法可能只适合至少具有5年以上投资经验的投资者。只有具备他那样所需的性格特征,或许才可获得丰厚的投资回报。

  如果向菲利普·费雪学,难度不会比上述两人容易多少。比如,获取内幕消息就是非常耗时的过程。与此同时,同样需要一定的战略、财务和其他管理学科的知识,以便能与上市公司高管交谈并提出合适的问题。正如菲利普·费雪所说的,“仅仅与他们交谈是不够的,重要的是在他们了解的每一点上,均能唤起他们的兴趣和信心,让他们乐意告诉你他们所知道的东西。成功的投资者往往是天生对经商感兴趣的人。”

  费雪坚持认为,股票分析必须恰当地实施并充分认可分析结果,否则根本不值得去做。由于投资者的工作正变得非常专业化和复杂化,而每个人投资操作想法背后的逻辑并不比医生、律师或汽车修理工更强,因此,菲利普·费雪强烈建议,投资者应该更专注于自身有特殊兴趣或技能的领域,也就是“能力圈”问题。

  学谁都不易,看起来难免产生悲观的情绪,因为哪怕只学习其中一位大师的投资方法,都需要我们付出极大的心智,去获得对市场、行业及公司的充分了解与理解。况且,即使我们付出了这些大师所要求的努力,也不一定能确保做得比市场更好。不过,让人欣慰的是,努力学习,拥有足够的决心、经验和知识等优秀的品质,或许不像大师们所取得的业绩那样令人印象深刻,但足以使努力获得良好的回报。

聪明的投资者向投资大师学什么?】更新于2017-08-20 21:27:36